作者丨Oliver Rodzianko
编译 | 华尔街大事件
本周科技巨头、能源巨头、金融公司、医疗保健行业领袖和消费者品牌将陆续发布大量财报。
焦点将集中在四大“七巨头”上：苹果（NASDAQ：AAPL）、微软（NASDAQ：MSFT）、亚马逊（NASDAQ：AMZN ）和 Meta（NASDAQ：META ），市场密切关注人工智能战略、消费者趋势和云计算性能的最新动态。
其他主要科技公司包括高通 (NASDAQ: QCOM )、Cloudflare (NYSE: NET ) 和康卡斯特 (NASDAQ: CMCSA )。
在能源和工业领域，埃克森美孚 (NYSE: XOM )、雪佛龙 (NYSE: CVX )、福特 (NYSE: F )、波音 (NYSE: BA ) 将发布财报。
此外，Visa (NYSE: V )、Mastercard (NYSE: MA )、PayPal (NASDAQ: PYPL )、SoFi (NASDAQ: SOFI )、Coinbase (NASDAQ: COIN )、Prudential ( PRU ) 和 Ares Capital ( ARCC ) 在内的主要金融和金融科技公司都已准备就绪，同时还有 WP Carey ( WPC )、American Tower ( AMT ) 和 VICI Properties ( VICI ) 等房地产和房地产投资信托基金 (REIT)。
在药品定价、创新和患者需求不断变化的情况下，医疗保健行业继续成为关注焦点，艾伯维 ( ABBV )、默克 ( MRK )、辉瑞( PFE )、联合健康集团 ( UNH )、百时美施贵宝( BMY )、 CVS健康( CVS )、Moderna ( MRNA )、Teladoc ( TDOC )、阿斯利康 ( AZN )、Biogen ( BIIB )、葛兰素史克 ( GSK )、梯瓦制药( TEVA ) 和再生元 ( REGN ) 均将发布业绩。
本周还包括宝洁 ( PG )、奥驰亚 ( MO )、金佰利 ( KMB )、星巴克 ( SBUX )、卡夫亨氏 ( KHC )、Etsy ( ETSY ) 和 Booking Holdings ( BKNG ) 等消费必需品和非必需品公司，以及媒体和流媒体播放器 Spotify ( SPOT ) 和 Roku ( ROKU )、汽车制造商福特 ( NYSE: F ) 和物流巨头 UPS ( UPS )。
以下是 7 月 28 日至 8 月 1 日当周主要收益报告的概要：
7月28日星期一
Tilray
Tilray Brands 将于周一盘后公布第四季度业绩。
尽管年初至今下跌了 47%，但该股近期市场情绪有所改善，华尔街分析师维持买入评级，Quant 系统最近将其评级从强力卖出上调至持有。
Alan Brochstein 最近将Tilray Brands ( TLRY ) 的评级从“强力买入”下调至“持有”，并指出近期的上涨已降低该股估值吸引力，限制了其短期上涨空间。虽然调整后的 EBITDA 预测略有改善，但收入前景有所减弱，2026 财年和 2027 财年的预期均已下调。大幅增加的股本（部分抵消了债务减少的影响）已将该股估值推高至有形账面价值的 1.2 倍。Brochstein 警告称，时机仍然充满挑战，反向拆分的担忧往往被夸大，尽管加拿大 LP 面临结构性阻力，但仍可能存在短期交易机会。
每股收益预测：0.00 美元一致预期收入：2.3329亿美元盈利洞察：Tilray 仅在 3 个季度就超出了收入预期，并且在过去 8 个季度中有 6 个季度的 EPS 超出了预期。
同日将发布财报的还有：Enterprise Products Partners LP ( EPD )、NYSE: WM 、Rithm Capital ( RITM )、Nucor ( NUE )、Welltower ( WELL )、Two Harbors Investment ( TWO )、Exelixis ( EXEL )、NOV ( NOV )、NewtekOne ( NEWT )、Cadence Design Systems ( CDNS )、惠而浦 ( WHR )、New Gold ( NGD ) 等。
7月29日星期二
波音公司
波音将于周二前公布其第二季度业绩，分析师预计其盈利将同比增长超过50%。受交付量回升和国防业务利好提振，该公司股价过去一年上涨逾28%，今年迄今上涨30%。
2025年第二季度，波音公司交付了150架商用飞机，其中包括104架737型飞机、9架767型飞机、13架777型飞机和24架787梦想飞机。仅6月份就交付了60架飞机，包括42架737 Max喷气式飞机、9架787型飞机、4架777货机和5架767型飞机，其中三架计划用作KC-46军用加油机。波音公司在2025年5月交付了44架飞机，2024年6月交付了45架飞机。2025年上半年，波音公司共交付了280架飞机，其中包括206架737 Max喷气式飞机、37架787梦想飞机、14架767、20架777以及3架计划改装为P-8“海神”海上巡逻机的传统型737飞机。6月份的订单活动与5月份相比有所下降，5月份波音公司的月度订单总额创下了有记录以来的第六高。今年迄今为止，该公司已获得668份总订单，扣除取消和变更订单后，净订单为625份。
目前分析师对波音依然保持谨慎，基于对盈利能力、估值和增长的担忧，给予“持有”评级。然而，华尔街部分分析师维持“买入”评级。
南非撰稿人《亚太投资新闻》认为波音公司是全球再工业化和贸易紧张局势的受益者，理由是该公司的国防合同和国际商业订单。尽管执行风险依然存在，但我们预计利润率将随着时间的推移而回升。
每股收益预期：-1.31 美元。一致预期营收：217.2亿美元盈利洞察：波音公司在过去 8 个季度中，有 4 个季度的每股收益超过预期，而收入仅有 3 次超过预期。
同日将发布财报的还有：PayPal（纳斯达克股票代码：PYPL）、Visa（纽约证券交易所代码：V）、星巴克（SBUX）、宝洁（PG）、默克公司（MRK）、Teladoc Health（TDOC）、联合健康集团（UNH）、WP Carey（WPC）、联合包裹服务公司（UPS）、SoFi（纳斯达克股票代码：SOFI）、Ares Capital（ARCC）、美国电塔（AMT）、康宁（GLW）、阿斯利康（AZN）、STAG Industrial（STAG）、Spotify Technology（SPOT）、马拉松数字控股（MARA）、Carrier Global（CARR）、Booking Holdings（BKNG）、Qorvo（QRVO）、皇家加勒比游轮（RCL）、电子艺界（EA）、希捷科技（STX）、亿滋国际（MDLZ）、捷蓝航空（JBLU）等。
7月30日星期三
微软
微软将于周三盘后公布其第四季度收益，分析师预计其收入和收益将同比增长约 14%。
尽管华尔街分析师维持对该股的强力买入评级，但量化评级方面仍保持较为谨慎的持有评级，理由是存在估值和增长方面的担忧。
分析师KM Capital 持乐观态度，将微软比作一位凭借其在云计算领域的主导地位和积极的人工智能投资持续获得 A+ 成绩的学生，这些投资为其提供了持久的竞争壁垒和强大的交叉销售潜力。KM Capital 还认为，相对于微软的增长前景，其估值颇具吸引力，并预计随着现金流和盈利的增长，其预期市盈率和市盈率/自由现金流比率将会收窄。KM Capital 指出的主要风险包括网络安全威胁和人工智能相关的监管发展，但他认为，微软的创新和执行力将支撑其持续的乐观情绪。
另一方面，Cash Flow Venue 也认为微软的业务基本面强劲，尤其是以 Azure 为首的智能云业务，但维持“持有”评级。尽管 Azure 的收入增长速度超过 AWS，其运营利润率也高于亚马逊的云部门，但作者认为微软的股价已经超过了其财务状况。因此，他们更倾向于等待估值重置或新一轮加速增长，然后再增持。
每股收益预测：3.38 美元一致预期营收：738.1亿美元盈利洞察：微软的每股收益和收入连续 8 个季度超出预期。
Meta
Meta将于周三盘后公布其第二季度财报，继微软之后。分析师预计该季度利润和销售额将同比增长约 14%。
尽管卖方分析师依然看涨，维持“强力买入”评级，但量化评级方面则更为谨慎，给出了“持有”建议。
分析师RI Research 坚定看涨，给予 Meta 股票“强力买入”评级，并指出 Meta 自 2022 年第四财季以来一直保持着超出预期的每股收益和营收记录。我们预计首席执行官马克·扎克伯格将再次召开引人注目的财报电话会议，以增强投资者信心。RI Research 还指出，Meta目前并未超买，这为本报告的发布增添了利好因素。
然而，并非所有人都对此深信不疑。分析师The Value Portfolio 最近将Meta 的评级下调至“卖出”，理由是担心该公司激进的资本支出，尤其是在人工智能和 Reality Labs 领域。尽管其核心广告业务表现强劲，但我们认为，Meta 飙升的研发和资本支出正在侵蚀自由现金流，并拖累盈利能力。鉴于 Reality Labs 在过去五年中亏损超过 600 亿美元，且仍缺乏明确的盈利途径，我们认为该公司估值过高且资本配置不当，使得 META 股票在当前水平上风险过高。
每股收益预测：5.86 美元一致预期收入：44.79 美元盈利洞察：Meta 已连续 8 个季度超出每股收益和收入预期。
同日发布财报的公司还有：福特汽车公司 ( F )、高通公司 ( NASDAQ: QCOM )、奥驰亚集团 ( MO )、卡夫亨氏公司 ( KHC )、梯瓦制药工业公司 ( TEVA )、Etsy ( ETSY )、保诚金融集团 ( PRU )、葛兰素史克 ( GSK )、Lam Research ( LRCX )、西部数据 ( WDC ) 、eBay ( EBAY )、雅宝 ( ALB )、Agnico-Eagle Mines ( AEM )、Fiverr International ( FVRR )、博士伦医疗集团 ( BHC )、阿玛林集团 ( AMRN )、VICI Properties ( VICI )、Ventas ( VTR )、米高梅国际酒店集团 ( MGM )、EPR Properties ( EPR )、自动数据处理公司 ( ADP )、金罗斯黄金公司 ( KGC )、美国电力公司 ( AEP )、Arm Holdings ( ARM ) 等。
7月31日星期四
苹果
苹果将于周四盘后公布其第三季度收益，分析师预测其每股收益和收入将同比小幅增长 2% 至 3%。
根据IDC的初步数据，2025年第二季度，苹果在中国市场的iPhone出货量为960万部，较上年同期下降1.3%，但较第一季度9%的降幅有所改善，表明在激烈的本土竞争中，iPhone出货量有所回稳。苹果在中国市场的份额保持了13.9%，排名第五，略高于去年同期的13.5%，且表现优于Vivo和OPPO等竞争对手以及同比下降4%的整体市场。
尽管苹果股价在2025年迄今已下跌约15%，华尔街分析师仍将苹果评级定为“买入”。然而，量化评级系统则更为谨慎，出于对估值和增长放缓的担忧，其评级为“持有”。
市场情绪依然分裂：
南非投资集团负责人Envision Research维持“持有”评级，鼓励投资者关注苹果不断增长的服务业务，而非面临日益严峻挑战的iPhone销售。该分析师认为，苹果强劲的资本使用回报率(ROCE)仍使其相对于标准普尔500指数具有吸引力。
相反，分析师Daniel Schönberger维持“卖出”评级，理由是估值过高、人工智能发展滞后以及潜在的关税风险。他认为，与增长更快的科技同行相比，低个位数的增长不足以证明苹果的溢价合理，并警告称，如果第三季度业绩未能达到高预期，苹果将面临下行风险。
另一方面，分析师Sungarden Investment Publishing建议短期内买入苹果股票，称尽管整体表现不佳，但其技术面仍具有吸引力。尽管长期来看苹果股票并不看好，但作者认为苹果是道琼斯指数短期内可能反弹的首选股。
每股收益预测：1.43 美元一致预期营收：889.6亿美元盈利洞察：苹果已连续 8 个季度的每股收益超过预期，其中 7 个季度的收入超过预期。
亚马逊
电子商务和云计算巨头亚马逊将于周四盘后公布其第二季度收益，分析师预计其利润将同比增长 4%，收入将增长 9%。
该股在过去一年中上涨了 28% 以上，反映出投资者对其多元化增长战略的信心日益增强。
华尔街分析师和量化评级系统均维持一致强力买入评级，凸显了普遍的看涨情绪。
Luca Socci维持“买入”评级，预计亚马逊的盈利将超出预期，这得益于强劲的零售业绩、持续的 AWS 发展势头以及强劲的广告增长。他指出，市场仍然低估了亚马逊的创新动力，尤其是在机器人、卫星互联网、自动驾驶汽车和人工智能基础设施等领域。
同样，分析师KM Capital 也将该股评级为“强力买入”。KM Capital 认为，亚马逊目前的市盈率甚至低于 2022 年初通胀引发的市场恐慌时期。尽管短期市场情绪可能略显低迷，但他认为，该公司积极的研发和战略投资是长期股东价值的基石。
每股收益预测：1.31 美元一致预期营收：1620.2亿美元盈利洞察：过去 8 个季度中，亚马逊的每股收益均超出预期，且在此期间收入有 7 倍超出预期。
同日发布财报的公司还有：艾伯维 ( ABBV )、百时美施贵宝 ( BMY )、CVS Health ( CVS )、万事达卡 ( NYSE: MA )、Roku ( ROKU )、壳牌 ( SHEL )、Coinbase Global ( NASDAQ: COIN )、Omega HealthCare Investors ( OHI )、Medical Properties Trust ( MPW )、Lumen Technologies ( LUMN )、康卡斯特 ( NASDAQ: CMCSA )、Cloudflare ( NYSE: NET )、南方公司 ( SO )、Roblox Corporation ( RBLX )、淡水河谷公司 ( VALE )、First Solar ( FSLR )、Biogen ( BIIB )、Riot Platforms ( RIOT )、Sundial Growers ( SNDL )、Illumina ( ILMN )、SiriusXM Holdings ( SIRI )、挪威邮轮控股 ( NCLH )、Brookfield Infrastructure Partners LP ( BIP )、赛诺菲 ( SNY )、高乐氏 (Clorox) CLX )、Howmet Aerospace ( HWM )、Cameco ( CCJ )、百威英博 ( BUD )、Rocket Companies. ( RKT )、PPL Corporation ( PPL )、Kellanova ( K )、Reddit ( RDDT ) 等等。
8月1日星期五
雪佛龙和埃克森美孚
雪佛龙和埃克森美孚将于周五盘前公布第二季度财报，为繁忙的财报周画上圆满句号。分析师预计，这两家石油巨头的收入和利润都将出现两位数的同比下降，这反映出能源价格走软和行业逆风的影响。
尽管如此，量化评级系统仍然看好埃克森美孚，给予其“强力买入”评级，而雪佛龙则给予其更为谨慎的“持有”评级。然而，华尔街分析师仍然继续将这两只股票的评级定为“买入”。
Louis Gerard也表达了同样的观点，将埃克森美孚的评级定为“强力买入”。他强调了埃克森美孚在二叠纪盆地和圭亚那的主导地位——尤其是在收购先锋石油之后，以及其稳定的利润率、强劲的资本回报以及对油价波动的抵御能力。尽管估值较高，但他认为埃克森美孚是一家优秀的公司，其股价合理。
对雪佛龙，杰拉德不那么乐观，维持“持有”评级。他指出，在二叠纪盆地产量趋于平稳的情况下，雪佛龙依赖于即将进行的赫斯收购来维持未来的增长。尽管CVX拥有稳健的财务状况和股东回报，但杰拉德认为其估值相对于同行而言缺乏吸引力，并看到了其他更好的机会。
相比之下，分析师Envision Research 强烈看好雪佛龙，称2025 年下半年油价上涨将带来上行潜力。他认为，战略石油储备补充、通胀等因素可能会推动油价回升至每桶 100 美元，这使得雪佛龙成为有吸引力的买入对象。
对于埃克森美孚，远景维持“买入”评级，但对于注重股息的投资者，更青睐企业产品合作伙伴 ( EPD )，理由是 EPD 拥有更高的 PEGY 比率和股息增长。
一致预期营收：XOM：809.2亿美元；CVX：451.1亿美元盈利洞察：XOM 在过去 8 个季度中有 5 个季度的每股收益超出预期，其中 3 个季度的收入超过预期，而 CVX 在过去 8 个季度中有 5 个季度的每股收益和收入均超过预期。
同日发布财报的还有：Enbridge ( ENB )、Dominion Energy ( D )、Regeneron Pharmaceuticals ( REGN )、金佰利 ( KMB )、高露洁棕榄 ( CL )、T. Rowe Price Group ( TROW )、Brookfield Renewable Partners ( BEP )、Ocugen ( OCGN )、LyondellBasell Industries ( LYB )、Fulgent Genetics ( FLGT )、麦格纳国际 ( MGA )、林德 ( LIN )、Newell Brands ( NWL ) 等等。
近日， 中概股市场凭借多维度活跃表现持续占据市场焦点。本周中概股方面值得关注的是，瑞银发布研报称，在电商公司中，最看好阿里巴巴(BABA.US)，认为快速电商竞争缓解及H20芯片供应恢复，可能使投资者重新聚焦其AI事项。若执行成功，瑞银预期阿里巴巴的运营可实现显著价值(例如，国际数字商业集团(AIDC) 、TTG集团内部协同效应、蚂蚁集团及AI计划)。
瑞银同时看好拼多多(PDD.US)，认为其国内增长稳健，且下半年比较基数较低(因商家反馈2024年8月开始)。对于京东(JD.US)，投资者可能会密切关注其在食品外送领域的投资规模。 在中国互联网行业中，瑞银的首选仍是腾讯(TCEHY.US)。
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